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美联储加息落地,A股配置价值凸显-多宝体育app官方网站app下载官方版,多宝体育官方appios苹果最新app手机版

来源:美联储加息落地,A股配置价值凸显-多宝体育app官方网站app下载官方版,多宝体育官方appios苹果最新app手机版 编辑:张艾嘉 时间:2022-06-30 19:23:03

多宝体育app官方网站app下载官方版,多宝体育官方appios苹果最新app手机版6月16日凌晨,美联储联邦公开市场委员会(FOMC)决定将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%的区间。此次加息幅度为1994年11月以来首次,被媒体称为“1994年以来最大胆的决定”。

多宝体育app官方网站app下载官方版,多宝体育官方appios苹果最新app手机版加息落地后,美股三大股指同时跳水,道指一度触及低点30185.08;美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上发表鸽派讲话:预计加息75个基点的举动不会成为常态。股市因此反弹。截至收盘,道琼斯指数上涨1.00%,纳斯达克综合指数上涨2.50%,标普500指数上涨1.46%,结束五连阴。加息后截至目前,道琼斯指数下跌0.45%,标普500指数下跌0.66%,纳斯达克指数小幅下跌0.27%(数据来源:wind,2022年6月16日-2022年6月22日)

多宝体育app官方网站app下载官方版,多宝体育官方appios苹果最新app手机版可以看出,当日加息对美股的影响,部分体现在触及低点后的反弹上。

多宝体育app官方网站app下载官方版,多宝体育官方appios苹果最新app手机版在密集的加息周期中,A股的历史表现如何?

美国货币政策对股市的影响不仅限于大陆,更像是扑扇着蝴蝶翅膀:

6月16日,A股市场三大指数全天分化。上证综指下跌0.61%,深成指上涨0.11%,创业板指数上涨0.4%。购买的 30%。

截至目前,上证综指下跌1.16%,沪深300指数小幅下跌0.18%,创业板指数强势上涨3.97%,深成指上涨0.90%(数据来源:wind , 2022 年 6 月 16 日- 2022 年 6 月 22 日)

整体来看,美国加息似乎对A股有一定影响。美联储密集加息周期内A股会“拖累”吗?

犹豫的时候,不妨从历史中寻找真相。加息周期是美国经济周期的必然阶段。 30年来,美国经历了四轮加息,周期长短不一,最短的11个月,最长的36个月。纵观中国股市历年来数次美国加息阶段的表现,不难发现,美国加息阶段A股走势其实一直保持着比较强的独立性,与美国货币政策的变化没有显着相关。关系。

从上图可以清楚看出,A股无论加息与否,都有自己的节奏。

事实上,自美国本轮加息周期于2022年3月17日正式开始以来,标普500指数迄今已累计下跌15.67%,而上证综指在消化了此前的回调后实现了4.56%的涨幅。 (数据来源:风,统计区间:2022年3月17日-2022年6月20日)

中美股市呈现出完全不同的走势。根本原因在于两国经济发展周期不同。

通胀分化,着眼于不同的经济周期

据华泰研究院副院长张继强研究,目前西方国家面临着严峻的通胀压力,但中国的通胀依然稳定。周期错位等

其中,美国通胀率达到近40年来的高位,能源、粮食和运输价格上涨是最大的贡献者。美国通胀结构更符合本轮物价上涨的结构;而中国的CPI以大宗商品为主,食品类猪价对我国通胀影响很大。猪肉供需矛盾以国内因素为主,受海外市场影响较小。 2020年以来,生猪周期持续低迷成为降低国内通胀的利好因素。

可以看出,与美国面临的高通胀压力相比,中国经济在低通胀环境下依然健康前行。 (观点来源:wind、华泰证券,《中美通胀为何背离》,2022年6月20日)

在欧美国家经济下行的严峻压力下,中国率先走出了经济复苏的步伐。

6月15日,国家统计局公布的数据显示,5月份,规模以上工业增加值同比增长0.7%,4月份下降2.9%。 5月份,社会消费品零售总额同比下降6.7%,降幅比上月收窄4.4个百分点。制造业投资和基建投资表现突出:1-5月,基建投资同比增长6.7%,制造业投资同比增长10.6%,电力、热力、燃气和水生产供应投资增加了 11.5%。 (数据来源:国家统计局,《5月国民经济运行呈现回升势头》,《2022年5月规模以上工业增加值增长0.7%》,2022年6月15日)

从数据上看,5月份国内疫情防控形势总体好转,生产需求逐步恢复,国民经济呈现复苏势头。

低通胀+稳健复苏,A股配置价值再度加强

华泰证券资管认为,近期股市表现印证“低通胀+先复苏”有利于中美股市脱钩,中资“避风港”逻辑三日持续波动季度,具有平衡的风格。中国是世界上唯一一个低通胀、率先复苏的经济体。国内流动性依然宽松,疫情后的复苏暂时不会弄虚作假。与此同时,海外市场仍因高通胀和美元收紧而处于不确定性之中,但“疲软经济+高估值”的风险在中国已得到较大释放。

市场走势无疑是对上述观点的有力背书。 5月以来,A股主要股指上涨,表现良好。

在中国强劲的基本面支撑下,A股的配置价值再次增强,同时也表现出强大的外资吸引力。据wind数据统计,6月以来截至6月20日,北向资金净买入489.61亿元;北向基金也连续三个月出现净买入。 (数据来源:wind,截至2022年6月20日)

虽然美国加息对A股市场影响不大,但长期来看,我国股市的表现将取决于中国经济发展的硬实力。在5月份经济复苏强劲,6月份国民经济有望进一步好转的背景下,投资者不妨对我们的A股有更多的信心和支持。

风险提示:本文所涉及的观点仅为公司及相关机构和分析师的观点。内容仅供参考,不构成任何投资建议或承诺。投资有风险,入市需谨慎。

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